近日，九毛九国际控股有限公司（下称“九毛九集团”）公布2026年未经审计综合中期业绩。
2026年上半年，九毛九集团继续推进餐厅网络优化及各品牌门店模型迭代。截至2026年6月30日，九毛九集团共拥有573间自营餐厅及33间加盟餐厅，覆盖全球123个城市。本轮以存量结构优化为主的餐厅网络调整已进入收尾阶段，其中太二大规模主动调整门店网络的阶段已基本结束，九毛九集团正逐步由“优化存量”转向“培育增量”。
餐厅网络调整渐近尾声
盈利质量持续修复
2026年上半年，九毛九集团盈利能力逐步修复，其录得收入约人民币2391.3百万元，公司权益股东应占期内溢利约人民币75.8百万元，较2025年同期增长24.9%；公司权益股东应占期内溢利率由2.2%提升至3.2%。
盈利能力修复的背后，是门店经营、成本管控及餐厅网络调整等多方面改善共同作用的结果。九毛九集团持续推动各品牌模型迭代，围绕产品质量、消费场景及服务体验进行升级，其中太二新模型率先展现初步成效，同店销售及餐厅层面经营利润率均有所改善，其他品牌的模型调整亦在有序推进。与此同时，九毛九集团通过采购优化、菜单结构调整及损耗管控，提升成本管理效益，推动毛利率由2025年同期的64.4%提升至65.5%，鲜活食材使用增加所带来的成本压力亦得到有效控制。
另一方面，随着前期餐厅网络调整逐步完成，相关资产减值及一次性调整对利润的影响亦明显缓和。新模型调改带来的门店经营改善、成本优化，以及相关一次性影响减少，共同构成九毛九集团盈利修复的主要支撑。
太二鲜活新模型持续见效
同店收入与门店盈利能力同步改善
过去一年多，太二由5.0、5.5持续迭代至首家6.0模型店，不断深化“鲜活、现做、看得见”的品质。新模型让太二由过去主要围绕酸菜鱼的用餐体验，逐步拓展至活鱼、活虾、鲜鸡、鲜牛肉及更多锅气川菜，丰富顾客选择及消费场景；同时通过鲜活食材展示、明档现炒、透明菜单及更具温度的服务，进一步强化顾客对质量及质价比的感知。
2026年上半年，太二内地餐厅同店日均销售额同比增长11.8%；其中，第一季度及第二季度分别同比增长10.9%及12.0%，连续两个季度录得双位数增长。太二翻台率由2025年同期的3.1次提升至3.5次；餐厅层面经营利润率提升至14.9%，反映新模型带来的改善正由客流及收入端进一步传导至单店盈利能力。
首家太二6.0模型店已于2026年7月1日在广州落地，阶段性表现积极，门店营业额、排队热度及顾客评价均录得明显提升。下一阶段，太二将在核心市场继续落地更多6.0样板店，进一步验证不同商圈及店型下的稳定性和可复制性。截至2026年8月底，太二新模型门店已落地351家；剩余门店将结合续约及工程条件，力争于2026年内基本完成升级。
九毛九重回山西文化根脉
山西菜馆新模型初见成效
九毛九集团旗下原九毛九西北菜品牌于2025年下半年正式启动迭代升级，将品牌升级为“九毛九·山西菜馆”，聚焦山西菜，以“一碟醋、一碗面、一盘鲜活山西菜”为新的品牌表达，并围绕国家级非遗手工刀削面构建“1+N”产品矩阵。“1”是作为品牌核心符号的手工刀削面，“N”则涵盖招牌菜、山西家常菜、儿童餐及甜品小吃等更丰富的产品组合，满足家庭顾客及上班族等不同客群的用餐需要。
新模型亦进一步强化“鲜活、手工、现做”的顾客感知，通过“一店一景”、明档制作及关键服务触点，将山西食材、非遗面食技艺及地域文化转化为更具辨识度的用餐体验。截至8月31日，九毛九山西菜馆新模型门店已陆续落地7家。从阶段性经营结果看，新模型已获得市场的积极反馈。截至2026年6月，新模型门店翻台率达4.5次，较九毛九品牌整体翻台率表现更优，体现出新模型在顾客吸引力及堂食效率方面的改善。
2026年7月30日，九毛九广州嘉裕太阳城店完成焕新升级，首次在山西菜馆模型中引入约10席的板前体验区，围绕非遗面食技艺进行明档现场展示，进一步强化山西食材及手工现做的品牌感知。开业初期，该店整体客流实现倍数增长，周末效应尤为突出，午晚高峰时段排队等位成为常态。现阶段，九毛九不会急于追求规模，最重要的仍然是把单店模型及单店盈利做扎实，并在更多城市及商圈持续验证产品、动线、人员及利润结构。
灵活运用股息及股份回购
持续强化股东回报
在经营逐步修复的同时，九毛九集团亦更加重视与股东分享公司经营成果。九毛九集团一直维持稳定的派息政策。展望未来，经全面评估集团的财务表现、财务状况及未来战略发展计划后，董事会拟维持不少于公司权益股东应占年度溢利40%的派息率。
股份回购亦是公司回馈股东及提升每股价值的重要方式。2026年至今，公司累计回购59823000股股份，总代价约1.1亿港元，占公司已发行股本约4.5%。有关回购既体现公司对长期发展的信心，亦是公司认为其价值被低估且现金资源允许时，一种更具效率的资本配置方式。今后，九毛九集团将继续在稳健经营与股东回报之间保持平衡，灵活运用现金分红及股份回购等方式，持续重视股东回报。
把阶段性成效沉淀为可持续的经营能力
展望2026年下半年，随着餐厅网络结构优化及存量门店调改逐步收尾，九毛九集团将把更多精力放在做深经营、做实单店，聚焦产品质量、消费场景及服务体验，持续验证门店盈利模型，提升单店经营质量及品牌竞争力。
同时，九毛九集团将加快数智化能力在业务各环节落地，持续强化供应链支撑，让“好吃、不贵、够鲜活”的用餐体验在更多门店稳定呈现，并把上半年已显现的阶段性成效沉淀为可持续的经营能力。
九毛九集团相信，真正的改善需要持续验证和积累。集团将保持耐心及创业者心态，不依赖过去的成功，持续超越昨天的自己，为2027年及未来进一步释放增长及盈利潜力打下更扎实的基础，并让股东分享集团长期发展所创造的价值。
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